《关于进一步优化外商投资环境加大吸引外商投资力度的意见》点评：稳外资的三重考虑和四大方向

2023-08-15 16:09:15来源：国泰君安证券股份有限公司

(资料图)

本报告导读：《意见》着力改善外商投资环境，短期来看，是国内经济发展放缓，进一步稳投资、提信心的需要，以及国际上美国制造业回流、对外投资审查机制等推出，对冲外商投资动能潜在减缓趋势的需要，但更长远的考虑是高质量发展和构建现代化产业体系。对外资重点支持领域在生物医药、先进制造、现代服务、数字经济等高新技术领域，既要外资的涌入效应，更要技术和管理的溢出效应，通过投资便利化、税收优惠、国民待遇等多措并举提信心，持续发力高质量发展。

摘要：

当前背景下，优化外商投资环境、加大吸引外商投资力度既是当务之急，也是长远考虑。我们认为总体来看，主要有三重考虑：一是从短期来看，经济发展面临新的困难挑战，亟需进一步扩大投资，提振信心，促进经济发展，改善外资营商环境是提信心、促投资的重要手段；二是外部环境影响，美国制造业回流以及颁布的对外投资安全审查机制等，一定程度影响到外商对华投资，亟需进一步加大吸引外资力度；三是加大吸引外商投资力度，推进高水平对外开放、构建开放型经济新体制，是构建“双循环”发展格局和构建现代化产业体系的需要。

生物医药、先进制造、现代服务、数字经济等高新技术领域是吸引外资政策支持的重点领域，其旨在通过外资助推现代化产业体系构建。

在生物医药方面，加快医药领域外商投资项目落地投产，尤其是在细胞和基因领域的临床试验，境外上市药品在境内上市的程序进一步优化；在现代服务领域，加大服务业开放力度，鼓励开展知识产权、股权及相关实体资产组合式质押融资，支持规范探索知识产权证券化，有序增加股权投资和创业投资份额转让试点地区；在数字经济领域，稳妥增加国内互联网虚拟专用网业务、信息服务业务、互联网接入服务业务等增值电信业务开放试点地区；在各个高新技术领域，鼓励设立研发中心，鼓励外商投资企业与其设立的研发中心承担重大科研项目攻关，同时鼓励外商投资企业与各类职业院校（含技工院校）、职业培训机构开展职业教育和培训。总体来看，鼓励外商投资的重点领域仍在高新技术领域，其实高质量发展和构建现代化产业体系的重要方向。

多措并举吸引和利用外资，推动高水平对外开放。《意见》从多方面提出积极吸引和利用外资的举措，进一步提升外资对华投资力度，具体来说，重点的举措在于：一是放松门槛，扩大外商投资渠道，便利化外汇管理制度，完善QFLP 和相应外汇便利化制度等；二是保障外商投资企业的国民待遇地位。比如在政府采购、标准制定，以及各地产业政策享受等方面，与国内企业一视同仁，甚至通过首购订购等措施，促进外商企业在华研发；三是建立与国际接轨的体制机制，加强外商投资保护，并提供投资运营便利化。完善国际投资的争端解决机制、投资权益保护机制，加强知识产权保护，提高政策法规透明度以及出台的程序性。同时对外商投资企业员工流动、数据流动等提供便利；四是加大财税支持，通过补贴、税收优惠等措施吸引外资或促进外资再投资。

风险提示：外部环境制约，美国的对外投资审查机制可能扩大领域范围或联合其他国家，从而构成较大掣肘；海外衰退导致外资避险，影响到对华投资力度。

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